创业者请管好你手里的钱

2019-09-03 11:03 | 阅读时间: 6分
历代兵家一贯主张“三军未发,粮草先行”,这充分说明,金钱及物资补充在一定程度上决定了战争的胜负。创业和行军打仗一样,创业者作为公司的统帅,必须深切领悟这些道理,否则很可能会铩羽而归,甚至全军覆没。
 
创业者第一个最常犯的通病是低估创业要花的钱,特别是从未有过创业经历,长期在其他公司打工的创业者——他们一直以来都是花别人的钱,往往不清楚运营公司实际上要用多少钱,而且对花钱是否适当缺乏正确的判断。
 
创业者需要明白,开门做生意,无论什么事情都是要花钱的。如果手上没有钱,什么事都办不成。所以,“现金为王”才是颠扑不破的硬道理。管理钱及金主是创业者从一开始经营就需要学会的事情。管理好公司的现金,以及在适当的时机从金主那里获得更多的发展资金,将决定创业的成败。现金是什么?我们不妨把它理解为“现在就可以动用的金钱”——公司的现金流。
 
因为,“赢利”并不等于赚到了钱,即使一家公司在会计报表上赢利,也不一定意味着这家公司有足够的现金。如果创业者忽视公司的现金状况,公司就可能跌入负向现金流的陷阱。一旦公司银行账户没有现金维持营运,比如没钱发工资,那公司便可能万劫不复。
 
“现金为王”是从无数惨痛教训中得来的珍贵道理。现金用完是创业失败最主要的原因之一,确保初创企业拥有正向现金流才是维持公司存活及可持续发展的关键。
 
管理钱和金主是创业情商的“最后一块拼图”。创业者必须牢牢树立“现金为王”的概念,
否则企业将可能因为现金流问题濒于倒闭的绝境。而对于金主的管理也意义重大,对企业的发展及创业者在创业活动中的最终获利都会产生决定性的影响。
 
我们可以为所有初创企业画一条现金流曲线,这条曲线昭示了真正的“死亡之谷”。创业者要懂得管理钱,公司便不会落入无钱可用的生存危机。穿越死亡之谷的唯一方法,就是尽快实现正向现金流。

2000 年左右发生的网络泡沫破灭事件,原因正是不少新成立的互联网公司花钱过快,挥霍无度。投资者希望通过股票价格快速上升获利,大部分互联网公司在商业模式没有得到验证的情况下,以长期净亏损经营为代价来获得市场份额,最终因资金耗尽而倒闭收场。
 
事后,很多创业者才明白现金管理的重要性。网络泡沫给他们最大的教训就是,不能等到现金水平跌至谷底时才开始补救,一旦创业者发现公司现金流出现问题,就应该采取正确的管理方式来使其恢复正常。另外,创业者也要努力寻找可以获利的商业模式,并有效运用手上的现金达到收支平衡。
 
在这场互联网企业的浩劫之中,只有少数优秀企业如亚马逊、谷歌等生存下来。其中,亚马逊的例子尤其值得我们参考借鉴。
 
早在 1994 年,亚马逊创始人贝佐斯就预见到全球电子商务市场已经处在即将爆发的前夜。他从华尔街的金融机构辞去副总裁一职,并且搬到华盛顿州西雅图市,在车库中一手创立了亚马逊公司。以世界流量最大的河流亚马逊为名,充分表明了他的雄心壮志——他的愿景是将公司发展成为世界最大的电子商务平台。在分析了市场机会后,贝佐斯决定由网上书店开始,以后再加上激光视盘及计算机软硬件等热销产品。
 
1995 年 7 月,Amazon.com 上线,在最初的两个月中,其商品销往了美国全部的 50 个州及其他 45 个国家,每周的销售额达到 2万美元。1997 年 5 月,亚马逊公司以每股 18 美元的价格于纳斯达克证券市场展开首次公开募股。
 
亚马逊公司的第一份商业计划书非常与众不同:它并不急切地期望在四到五年内实现大的赢利。这种“缓慢”的增长引起了许多股东的抱怨,他们认为这家企业的业绩增长不够迅速,无法为他们的投资提供合理的回报,甚至无法让公司在竞争中存活。然而,当网络泡沫破裂后,亚马逊公司并没有像其他电子商务公司那样倒下,而是一直生存了下来,并最终成为互联网零售业的超级巨头。究其原因,正是该公司的现金流管理比当时的大多数公司要好。2001 年的第四季度,亚马逊首次实现了赢利:财务报告显示当季营收超过10 亿美元,净利润约 500 万美元。虽然净利润不高,但足以证明贝佐斯非传统的商业模式获得了成功。
 
根据市场分析员的研究,我们发现了一个几乎让人难以置信的事实——亚马逊在近二十年中的净利率都趋近于零!这样的公司通常被认为没什么钱赚,然而亚马逊又凭什么能成为全球最大的电子商务公司之一呢?贝佐斯在 2004 年致股东的信里写道:“衡量亚马逊的最终财务指标,也是长期以来我们最想推动的,是每股自由现金流(free cash flow)。”
 
“亚马逊模式”获得成功,最主要的原因就是拥有强大的现金流。我们可以想一想,每当人们在网上购买产品,都是即买即付,资金是直接进入亚马逊的银行账户的。这其中重要的一点是:供应商是有账期的,亚马逊并不会立即付钱给它们。所以,尽管亚马逊净利润只有约 500 万,但公司任何时候都拥有流量巨大的正向现金流!
 
以 2004 年为例,当年亚马逊的销售额大约为 70 亿美元,由于快速的库存周转,当年库存产品所占用的资金只有 4.8 亿美元。而 2004 年亚马逊的固定资产投资总共只有 2.46 亿美元,只占当年销售额的 4%。在利润率几乎为零,可以忽略不计的情况下,我们假设亚马逊供货商的账期是三个月,上述数据意味着,亚马逊在年初的时候投资了 4.8+2.46=7.26 亿美元以保证其正常运转,由于账期的原因,亚马逊多出了 70÷4 = 17.5 亿美元的自由现金流。
 
什么是自由现金流量 ? 它是指公司不需要靠举债,可以从自身运营中获取的可自由支配的现金流量。亚马逊用年初的 7.26 亿美元资金,换来了可自由使用的 17.5 亿美元资金,其资本效率便高达 2.5 倍。正是因为追求自由现金流最大化,亚马逊公司才以惊人的资本效率在残酷的市场竞争中存活下来,并获得了最终的胜利。
 
从亚马逊的财务报告中可以看出,营业活动所产生的现金流量越来越多。这些正向现金流,大多再投入投资活动当中,主要增加的项目则是固定资产、研发费用、软件及网站发展的相关设备。亚马逊之所以能在购物平台、云计算、电子书等战场取得领先的地位,就是因为提早布局,靠大量资本支出在各方面获得优势,成为市场的先行者。亚马逊的营收成长较竞争对手更快,从 2005 年到 2014年,公司每年都有 20% 以上的营收成长率,这让它在美国市场上成了无可争议的王者。
 
亚马逊的成功与刚刚我们所提到的“速战速决”并不矛盾。两者获胜的关键不在于速度快慢,而在于供给充足。创业者有了足够的现金流,才会有傲视群雄、睥睨天下的底气。
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